国盛证券--机械设备行业:风险偏好持续提升 加

2020-02-15 12:05 admin

  每周增量研究••●:疫情来袭●◆△…◆,本周详细跟踪了各领域龙头公司复产情况▼■◁,10号复工是主流…▪△▽。一季度收入全年占比来看▲▽■☆□,除工程机械略高外▼…◁◇◆,其他版块都在20%以内•☆▼,疫情有效控制全年业绩影响有限▲○▽☆▽,以锂电•▽、光伏■•▲、油服为代表的订单型公司全年影响微弱◁□。风险提示■•:1)建设机械600984)子公司庞源租赁严重疫区收入占比较高◆●▼▼;2)美亚光电002690)19年在华南口腔展▲▼◆◆、北京口腔展▲◁★•▪、上海CDS口腔展★•○☆□、上海DTC口腔展分别取得362台△☆■、605台=●●、337台◁…◇★▼▲、447台订单=▽●■▽,疫情或影响3月华南口腔展举办★●。

  本周核心观点◁-=◁●:工程机械▪▼•:疫情来袭◁-●☆◇★,龙头公司10号复工为主▽●,考虑到3▪□□▷•、4月份为传统旺季•…◆●,一季度业绩或受到一定程度影响□▼◁•,庞源新单价格指数环比下滑◆◇☆;但全年来看逆周期调节政策下板块需求仍可期▪●◇□▲△,重点关注三一重工600031)•★、恒立液压601100)◁●…▲◇、浙江鼎力603338)◇■○★、建设机械等△■▼◇=;油服▲◇:能源自主可控仍是主旋律▪☆▷•,民营资本放开进入油气勘探开采领域是重要信号◇▽■,三桶油资本开支持续有望提升•--▷,油气装备企业海外突破值得期待•◇△,关注杰瑞股份002353)等•…▲□○◆;自动化•▲■•▼-;工业机器人产量12月同比15★-▲▪◆=.3%▪◆▲△▪■,连续三个月转正◁▼○•;通用制造业复苏逐渐明朗化☆•▲…,重点关注埃斯顿002747)…■◇、拓斯达300607)等▪◆…=;激光器■□▲◆;产业链调研显示光纤激光器价格在锐科激光300747)等市占率优先的市场战略下20年调整仍在进行中★▽△◁■,降价带来市场需求或超预期△●◁▷▲,重点关注激光切割系统龙头柏楚电子◇▷;光伏设备□△◆…;大硅片◁▽、异质结技术是今年主旋律◆●,市场风险偏好提升下建议关注晶盛机电300316)---、捷佳伟创300724)◁◁●◆△▼;锂电设备•▼▽▲□○;宁德时代300750)进入特斯拉供应链引爆市场★◆▪▪▲□,欧洲市场开启新一轮扩张浪潮◆◆◇△…,重点关注先导智能300450)等○…;第三方检测•▷;制造业升级带动检测需求持续增长★△□□◆,市场向第三方不断放开■○□▼◇,行业马太效应显著▪•▲,重点关注华测检测300012)••☆●…■、广电计量002967)等…●△○。其他领域▼◆•●:关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动603583)-□△■▼;工业缝纫机市场复苏仍待确认/杰克股份603337)●……-;下半年口腔扫描仪□=、椅旁修复系统推出在即/美亚光电…▲▽;具备消费属性的密封件龙头/日机密封•●●、全球轮胎模具龙头/豪迈科技002595)等…★★▪。

  一周市场回顾-△…•=◁:本周机械板块下降3◁☆◇▽-….87%••,沪深300下降3▽▼△☆.08%◆★…☆。年初以来…=,机械板块下降2•▲○■.40%▼▲▷○■★。跌幅居前的为工程机械板块◁-◆□■,其中建设机械-●★、徐工机械000425)跌幅靠前■■■★•,分别为-11◇-•=☆◇.41%-■◆=…▷、-8•▷….48%☆•☆。疫情影响▷□,下游项目复工延迟影响•▽◇▪,2月份整体需求偏弱▽▽◆▼◇…。重点关注3月份旺季开工状况◆□,及宏观经济承压下的基建▪◆●、地产宽松政策预期▷••-●。自动化板块表现相较好◁=△…,龙头埃斯顿股价涨10●◁▲▷•●.95%•▷。疫情催化□▷•,用工成本将是推动生产制造自动化升级的突出变量□▲☆◆。

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